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按照黑石的自身规定，投资者每月最多只能赎回其房地产信托基金 2%的份额，每季度的最大赎回份额则为 5%。但今年 10 月，投资者赎回的份额却高达 2.7%，已然超出规定。但黑石依然批准了所有赎回申请，这就令第四季度接下来两个月的赎回压力大增。果不其然，11 月仅有 43%的赎回申请获批准，而留给 12 月的可赎回份额仅剩 0.3%。 

面对陡升的挤兑压力，黑石集团表示当前可以动用的流动性资金仅有 93 亿美元。因此短期之内，挤兑势必令黑石的流动性遭遇严峻挑战！ 

核心资产遇冷 

虽然黑石的创始人苏世民表示，当前投资者纷纷赎回黑石地产基金的份额并非由于对该基金的表现不满意，而是受到了市场上波动情绪的干扰。但不可否认的是，当前美国房地产行业确实出现了一定的放缓迹象。 

今年以来，美联储及一众全球央行纷纷开启激进加息的通道，各国货币利率不断上涨。利率走高之下，原先由于低利率环境而被吹起的房地产泡沫自然面临着泡沫或被刺破的压力。 

黑石旗下地产基金今年迄今的回报率高达 9.3%，远超同业地产基金的表现。相比之下，道琼斯美国精选REIT指数（Dow Jones U.S. Select REIT Total Return Index）今年迄今的回报率反而下跌 26% 左右。不仅如此，黑石约有 17% 的收益正是来源于其地产基金，因此该基金可谓是黑石不可不扣的核心资产。