精选研报 | 鲍威尔言论偏鸽，美股涨跌互现
美国股市周五（9 月 22 日）涨跌互现，其中道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数下跌，纳斯达克 100 指数小幅上涨。此前，股市迎来逢低买入和空头回补，因此处于支撑位上波动。虽然债券收益率回升在早盘扶助了股市，但不足以支撑股价走高。
这是围绕美联储的一周。周三（20 日），美联储维持利率不变，符合预期。始料未及的是鲍威尔的鸽派言论和点阵图的变化。鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，不会把软着陆视为基线预期，这进一步动摇了投资者的信心。美联储主席还强调，经济活动强于所有人的预期。此外，点阵图显示，2023 年还会加息一次，而 2024 年只会降息 50 个基点，超出市场预期。
这使得债券收益率达到了 2006 年以来的最高水平，其中 10 年期美债收益率更是突破 4.50%，但本周收于 4.434%。
本周，标普 500 指数暴跌 2.9%，创 3 月中旬以来最大跌幅；道指下跌 1.9%；纳指收盘下跌 3.6%。
以下是上周五（ 2023 年 9 月 22 日）的收盘价：
道指报 33963.84 点，跌 106.58 点或 0.31%,
标普报 4320.06 点，跌 9.94 点或 0.23% ，
纳指报 13211.81 点，跌 12.18 点或 0.09%，
美国 10 年期国债收益率报 4.434%，
VIX 指数报 17.2 点，跌 0.34 点或 1.94%。
两位美联储官员认为，今年可能将再加息一次，美联储需要在更长时间内保持较高的借贷成本，才能将通胀率降至 2% 的目标水平。波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯（Susan Collins）表示，“绝对不排除”进一步收紧政策，而美联储理事米歇尔·鲍曼（ Michelle Bowman ）暗示，可能需要不止加息一次。
这样的情况并不陌生。今年以来，美联储官员一直在呼吁“在更长时间保持更高利率”，但市场始终选择忽略。投资者一直预计最早今年 9 月就会转鸽，一些分析师甚至预期更早。如今已经快到 9 月底了，我们离转鸽还有很长的距离。
股价走势说明，市场开始重新调整，可能会为“更长时间保持更高利率”的负面影响做好准备。技术面正看跌股市，因为标普 500 指数和纳指均收于 100 日均线下方。
然而，仍然会有投资者怀疑抛售只是暂时的。正如上周提及，我希望他们对冲了下行风险。
资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社
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