欧洲 PMI、会议纪要同日出炉，欧债齐跌

11 月 23 日，欧元区 11 月 PMI 数据出炉，制造业、服务业与综合 PMI 均有回升，但仍疲软；同日，欧洲央行公布 10 月会议纪要，官员们对通胀持谨慎乐观态度；欧元区国债承受双重压力，欧洲国债价格齐跌，收益率继续回升。与此同时，土耳其央行暴力加息 500 个基点、华尔街大行上调英国经济预期、日本 CPI 连续 19 个月高于 2%。   

欧元区 PMI 回升，但仍疲软 

IHS Markit 公布数据显示，欧元区 11 月制造业 PMI 初值较前值 43.1 回升至 43.8，好于经济学家的预期的 43.4，但自 2022 年 7 月以来制造业活动每月都在萎缩。 

欧元区 11 月服务业 PMI 初值也有所回升，从前值 47.8 升至 48.2，但仍处于收缩区间；综合 PMI 初值 47.1，好于预期 46.8 和前值 46.5，但已是连续第六个月低于 50 的荣枯线，意味着企业活动收缩持续半年 。 

尽管德国 11 月份的 PMI 指数据略高于法国，但欧元区这两大经济体仍处于“相当疲软的状态”。 

欧洲央行会议纪要出炉，对通胀谨慎乐观 

同日，欧洲央行公布了 10 月货币政策会议纪要，欧央行管委会一致同意维持三个关键的欧洲央行利率不变，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在 4.5%，4% 以及 4.75% 的历史高位。 

会议纪要显示，通胀已趋缓，但目前仍颇具粘性，工资的涨幅使增加了通胀长期位于高位的风险。经济增长前景的不确定性增加，将转化为通胀前景的不确定性，但大多数管委会委员认为，即使通胀仍存在上升风险，央行也需要保持耐心，不要过度紧缩，特别是在薪资上涨没有明显加速的情况下，大部分过去加息的影响尚未显现。鉴于当前的前景，可以预期，管委会将能够在 2025 年将通胀率降低到 2% 的目标水平。 

双重压力打击，欧债齐跌 

欧洲央行会议纪要显示，央行决策者对通胀下降持谨慎乐观态度，保留未来加息的可能性。欧元区 PMI 向好，欧元走强，欧股大盘保住 22 日的反弹势头，但 ASML 等部分荷兰的蓝筹股下跌，抑制大盘涨势。相比欧股，欧债受到的打击更大。欧元区国债承受双重压力，一方面是欧洲央行官员发表鹰派言论，另一方面是德国将连续第四年暂停宪法对新增净借款设置的上限。 

欧洲国债价格齐跌，收益率继续回升，其中基准 10 年期德国国债收益率收报 2.61%，日内升 6 个基点，盘中刷新日高时曾接近 2.63%，日内升近 8 个基点；2 年期德债收益率收报 3.03%，日内升 3 个基点。 

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