中国证券会优化融券机制，沪深交易所同步实行

1 月 28 日，中国证监会对现行两融券规则进行两项调整，一是全面暂停限售股融券出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。同日，沪深交易所也发布通知称，决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票，本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。   

中国证券会为加强监管，优化融券机制 

1 月 28 日，据中国证券监督管理委员会官网最新消息，证监会进一步优化了融券机制，两大核心内容包括： 

• 全面暂停限售股出借，将于1 月 29 日起实施； 

• 将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，因涉及系统调整等因素，措施将从 3 月 18 日起实施。 

此次证监会优化融券机制，主要体现以下监管意图： 

• 突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序； 

• 突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。 

此前 1 月 25 日至 26 日，证监会召开 2024 年系统工作会议，总结 2023 年工作，分析资本市场形势，研究部署 2024 年重点工作。会议明确提出，从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 

在券商人士看来，证监会 2024 年系统工作会议召开后，融券规则随即优化调整，既是充分践行以投资者为本的理念，也释放出了当前“稳市场、稳信心”突出加快落实、争取尽早见效的信号。 

沪深交易所同步实行，不得展期 

与此同时，沪深交易所也发布通知称，决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票，本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期，自 2024 年 1 月 29 日起施行。 

随着全面实行注册制改革落地，继前期调整融资融券保证金比例、限制高管战投出借后，此次全面暂停限售股出借，降低融券效率，有利于发挥融资融券功能，依法维护市场秩序，保护广大投资者合法权益。 

专家表示，此次融券规则调整强调以投资者为本，重点回应投资者关心的限售股出借等问题，一方面，阶段性全面暂停限售股出借，将更好地稳定投资者预期，严防通过限售股出借变相违规减持等行为；另一方面，转融券效率降低，适当制约机构运用工具的优势，有利于维护公开公平公正的市场秩序。 

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